Tržne in politične motnje bi lahko dosegle vrhunec v prvem četrtletju leta 2015, opozarja Saxo Bank

imagesSvet je na prehodu v leto 2015 drastično neusklajen, tako v smislu ekonomske kot monetarne politike, in se sooča z doslej neprimerljivo kombinacijo geopolitičnih tveganj. Pričakovati je, da bodo največje motnje na trgih nastopile že v prvem četrtletju 2015.
Saxo Bank, družba, specializirana za spletno trgovanje s sredstvi in naložbe, je objavila četrtletne napovedi za svetovne trge in ključne ideje za trgovanje za leto 2015.
Svetovna ekonomija in politika sta bolj neusklajeni kot kadarkoli prej. Glede na najnovejše napovedi Saxo Bank se soočamo z velikimi geopolitičnimi tveganji, ki se lahko okrepijo ob nastopu cen nafte, nižjih od 60 dolarjev. Inflacija je na najnižjih stopnjah v zadnjih desetletjih kljub zelo ohlapni monetarni politiki v večini razvitih gospodarstev in restriktivni monetarni politiki v razvijajočih se gospodarstvih, pri čemer naj bi Ameriška centralna banka kot edina v razvitem gospodarstvu kmalu pričela z restriktivnim ciklom – verjetno okoli sredine leta. Medtem se s kreditnimi razmiki trguje pod stopnjami neplačil, donosnost in nestabilnost pa sta še vedno blizu zgodovinsko nizkih stopenj.
Za uravnoteženje svetovnega gospodarstva v letu 2015 se bo treba zoperstaviti upočasnitvam na razvijajočih trgih, boriti proti deflaciji in soočiti z naraščanjem dolga v razmerju do BDP. Steen Jakobsen, glavni ekonomist pri Saxo Bank, pravi, da “pot najmanjšega odpora v letu 2015 pomeni nižji dolar, stabilne do nekoliko višje cene energentov in nespremenjene obrestne mere.” Čeprav bomo glede na nadaljevanje trendov, katerih krepitev smo videli v letu 2014, najhujše motnje doživeli v prvem četrtletju, saj ECB tvega slabo odločitev s podporo novemu programu odkupa državnih obveznic (QE programe).
Na valutnih trgih bo v letu 2015 prisotno precejšnje nihanje. Najverjetnejši trend tako ni več močnejši ameriški dolar, temveč šibkejši dolar, čeprav v Saxo Bank pričakujejo, da se bo ameriška valuta v prvem četrtletju še naprej krepila, saj je mogoče pričakovati valutne vojne, zlasti v Aziji. Ključno priporočilo Saxo Bank na področju deviznega trgovanja za prvo četrtletje 2015 je kupovati USD/CHF z namenom pozicioniranja v primeru morebitnih kazenskih negativnih obrestnih mer s strani Švicarske centralne banke v marcu. Prav tako nameravamo prodajati kitajski juan v razmerju do ameriškega dolarja in sčasoma proti japonskemu jenu z namenom pozicioniranja v primeru morebitne kitajske devalvacije valute, zaradi katere bi lahko Kitajska izvozila deflacijo v preostali svet.
Saxo Bank pričakuje, da bo svetovno gospodarstvo v primerjavi z letom 2014, ko je zraslo za 2,2%, v letu 2015 zrastlo za 3%, predvsem zaradi nizkih cen energentov, manj varčevanja v razvitih gospodarstvih in višje trgovinske rasti, pri čemer glavno negativno tveganje za svetovno gospodarsko rast v letu 2015 predstavljajo geopolitične napetosti. Natančneje:
• Ameriško gospodarstvo bo še naprej krepko raslo, rast pa bosta poganjala poraba in nižje cene energentov. V Saxo Bank pričakujejo, da bo ameriško gospodarstvo v letu 2015 zraslo za okoli 3%.
• Obeti za območje evra ostajajo problematični, saj bodo strukturne reforme še naprej sporadične, medtem ko se v zasebnem sektorju nadaljuje proces razdolževanja, kar zavira tako rast kot inflacijo. V Saxo Bank pričakujejo, da bo gospodarstvo evrskega območja v letu 2015 zraslo za 1%.
• Gospodarstvo Združenega kraljestva se bo v letu 2015 povečalo za 2,5%, predvsem zaradi močne rasti zasebnega sektorja in podpornih vladnih politik, pri čemer je glavna slabost materialna upočasnitev v stanovanjskem sektorju.
• V Saxo Bank ostajajo skeptični glede tega, kako bodo na realno gospodarstvo vplivala prizadevanja Kitajske centralne banke za ustavljanje upada rasti s pomočjo politik popuščanja. Napoved banke za kitajsko rast v letu 2015 je pod dogovorjenimi 6,7%.
Kljub relativno nizki stopnji rasti v evro območju leta 2015 v Saxo Bank napovedujejo, da bodo Club Med in vzhodnoevropske države članice najbolj prispevale k rasti v letu 2015, ko bodo primerjalni dobički, ki jih uživajo v državah kot je Nemčija, prenehali, obenem pa bodo nizki stroški dela na enoto na obrobju poganjali rast. »Posledica tega je, da se bo evropsko gospodarstvo končno preoblikovalo v gospodarstvo, katerega gonilna sila so majhna, inovativna in prožna podjetja. To je odlična novica za prihodnost Evrope,« je dodal Jakobsen.
Valute
Pri Saxo Bank napovedujejo, da bi se ameriški dolar lahko v prvem četrtletju še bolj okrepil, a opozarjajo, da lahko pričakujemo nihanja, saj imajo trgovci s kapitalom, ki je vezan na finančne vzvode, močne presežke ameriških dolarjev, in proti koncu leta večja tveganja v tem pogledu, če se trgi sredstev destabilizirajo ob napovedanem umiku likvidnosti na nivoju zveznih rezerv (Fed). V drugih državah bi lahko gospodarske in politične napetosti med Kitajsko in Japonsko zaradi radikalne monetarne japonske politike in padanja vrednosti jena vodile k novi azijski valutni vojni.
Delnice
Pri Saxo Bank pričakujejo, da bodo španske delnice v prvem četrtletju leta 2015 nad povprečjem svetovnih delniških trgov, spodbudile pa jih bodo neizogibne politike popuščanja, ki jih izvaja Evropska centralna banka, saj je inflacija nizka in gospodarska rast počasna. Po drugi strani pa kitajski delniški trg ostaja pregret in lahko pričakuje popravke, medtem ko bo padec pri nafti in energentih vrgel dolgo senco tudi na ruske delnice.
Surovine
Naraščajoča ponudba v času šibke rasti povpraševanja in močnejšega dolarja bo v začetku leta povzročila pritisk na ključne surovine, pri čemer bo prva polovica najverjetneje prinesla najnižje cene. Na naftnem trgu pri Saxo Bank pričakujejo, da bo povprečna cena surove nafte Brent v prvem četrtletju 62 dolarjev na sodček. Močnejši dolar ostaja največje tveganje pri žlahtnih kovinah, medtem ko so višje obrestne mere v ZDA že vštete. Zaradi tega so pozitivni dejavniki za surovine, kot je geopolitika, podcenjeni in ob upoštevanju tega bi se lahko vrednost zlata v prvem četrtletju občutno zmanjšala.
Za dostop do celotnega seznama idej za trgovanje, ki so ga sestavili analitiki Saxo Bank in ki je priloga k napovedi za leto 2015, kliknite povezavo: https://www.tradingfloor.com/publications/essential-trades

Informacije za medije
Kasper Elbjørn, vodja mednarodnih komunikacij
+45 3065 4300
press@saxobank.com

Agencija Odmev, Damijan Nacevski
+386 31 40 40 40
damijan.nacevski@agencija-odmev.si

O Saxo Bank:
Saxo Bank je specializirana za spletno trgovanje s sredstvi in naložbe, zasebnim vlagateljem in institucionalnim strankam pa ponuja vsa potrebna orodja za strategije trgovanja in naložb. Njen finančni družbeni portal TradingFloor.com je prva družbena platforma za trgovanje s sredstvi. Saxo Bank, ki ima v Evropi neomejeno dovoljenje in je pod nadzorom danskega organa za finančni nadzor (FSA), omogoča trgovanje z valutami (Fx), s pogodbami za razliko v ceni (CFD), delnicami, standardiziranimi terminskimi pogodbami (Futures pogodbami), opcijami in drugimi izvedenimi finančnimi instrumenti preko večkrat nagrajenih spletnih platform za trgovanje, ki so z enim samim računom in v več kot 20 jezikih na voljo na osebnih računalnikih, tablicah ali pametnih telefonih. Platforma je povezana z več kot stotimi pomembnimi finančnimi ustanovami po vsem svetu. Saxo Bank ponuja tudi profesionalno upravljanje portfelja in denarnih sredstev, pa tudi tradicionalne bančne storitve preko Saxo Privatbank. Saxo Bank, ustanovljena leta 1992, ima sedež v Köbenhavnu in poslovalnice v 26 državah po vsej Evropi, v Aziji, na Bližnjem vzhodu, v Latinski Ameriki, Afriki in Avstraliji.