Saxo napoved za konec leta: Žarek upanja v mraku

Christopher_Dembik_Saxo_Banque_officialChristopher Dembik, vodja makro analiz pri Saxo Bank je v napovedi za Q4 povedal:


• Ni vse temačno na svetovni ravni: Inflacija se je na globalni ravni nekoliko povišala zaradi višjih cen surovin in pozitivni znaki kažejo, da se Kitajska postopoma izvija iz oprijema deflacije poleg tega pa smo opazili delno stabilizacijo kapitalskih tokov in rasti na vzhajajočih trgih.

• Centralne banke so še vedno ključni akterji na trgu, vendar je način njihove komunikacije vse bolj zmeden in ga je vse težje napovedati. Smernice Feda in ECB, ki so do pred kratkim delovale kar dobro, so dosegle svoje meje zaradi težav centralnih bančnikov pri natančnem napovedovanju gospodarske rasti in inflacije. Makroekonomski modeli, ki jih uporabljajo centralne banke – dinamični stohastični modeli splošnega ravnotežja (DSGE) – so manj učinkoviti, kar pojasnjuje, zakaj so centralne banke vedno bolj previdne glede monetarne politike. V tem kontekstu je za vlagatelje bolje, da ne posvečajo preveč pozornosti prihajajočim sejam centralnih bank in se osredotočijo na tisto, kar je resnično pomembno v oktobru, kot so reforme denarnega trga v ZDA in naraščajoče politično tveganje v Evropi.

• Politično tveganje je še vedno na vrhu dnevnega reda, predvsem kot posledica madžarskega referenduma o migrantskih kvotah in napovedanega italijanskega referenduma, ki bo potekal 4. decembra. V obeh primerih so ankete samo drevesa, ki zakrivajo gozd. Pravo vprašanje, ki leži v ozadju referenduma o migrantih, je vprašanje o demografiji Evrope, ki je še posebej zaskrbljujoče na Madžarskem. V Italiji se morebitna politična nestabilnost v času po referendumu ne bi mogla zgoditi ob slabšem času, saj težave v bančnem sektorju še niso rešene in vedno bolj verjetno se zdi, da bo država zamudila svoj cilj


Več informacij na tejle povezavi: https://www.tradingfloor.com/posts/quarterly-outlook-the-new-mantra-8103734