Dolar močnejši vendar trgi čakajo na govor Janet Yellen

john hardyJohn Hardy, vodja strategij valutnega trgovanja pri Saxo Bank, je komentiral špekulacije v zvezi z možnostjo dviga obrestne mere v ZDA v naslednjih tednih. Morebitni dvig je namreč eden glavnih fokusov na trgih v tem času:


»V torek je predsednik Newyorškega Feda, William Dudley, imel intervju – seveda je zaradi fukcije vplivna oseba. Je pa tudi član sveta guvernerjev in spada v tisto jedro Federal Open Market Comittee (Zvezni komite za odprti trg), ki zagovarja nizke obrestne mere. V tem intervjuju je v bistvu predlagal, da obstajajo prepričljivi razlogi za dvig obrestne mere. “Prepričljivi” je bila beseda, ki jo je uporabil. Sicer nikakor ni hotel izdati kakršnegakoli časovnega okvirja, kar naj bi za trg – ki je precej občutljiv na to temo pred sejo FOMC , ki bo 15. marca – pomenilo, da Fed pripravlja teren za možnost dviga obrestne mere oziroma za vsaj zelo močan signal, da bodo to morda storili do naslednjega sestanka.


Možnost, da bo do dviga obrestne mere prišlo na prihajajočem sestanku, 15. marca, se je tako povečala na okoli 75 odstotkov. V sredo smo videli, da je indikator inflacije indeksa cen življenjskih potrebščin na 1,7 odstotkih, kar je v skladu s pričakovanji za zadnje obdobje tega cikla. Mislim, da bi to lahko bil res močan povod za potezo Feda. Višina indikatorja, ki je v skladu s pričakovanji in podatki za december ohranjajo suspenz na precej visoki ravni. Dolar se je odrezal precej dobro in je še vedno zelo močan tudi po objavi teh podatkov, ampak tukaj imamo dve ključni točki, na kateri moramo biti pozorni v naslednjih nekaj tednih, pred omenjeno sejo FOMC.


Prva ključna točka je vsekakor govor šefinje Feda, Janet Yellen, napovedan za petek. Lahko namreč poda kakšen namig, ki bo spet zameglil, kakšen je njihov namen, torej, ali bodo ukrepali ali ne. Druga ključna točka pa je objava sprememb števila zaposlenih (non-farm payrolls) in običajnih podatkov o zaposlenosti v ZDA, ki bodo objavljeni naslednji petek, 10. marca. Glede na objavo teh podatkov bo moral biti predlog Yellenove vsekakor prijazen do morebitnega dviga obrestne mere. Za ohranitev cene dolarja smo videli zelo pomemben korak – povišanje obrestnih merah v ZDA in sicer pri 5-letnem merilu na blizu dva odstotka, medtem ko se je 10-letni donos povišal zaradi povečanega pritiska na obveznice.


Tako imenovani “tretji mandat” – ameriške delnice S&P500 se še naprej višajo, kar je po mojem mnenju verjetno eden od pomembnejših razlogov za to, da Fed razmišlja o povišanju obrestne mere že zdaj, namesto da bi čakali na podatke. Preprosto zato, ker je v igri tudi določen element finančne stabilnosti. Dokler se bo obrestna mera večala, lahko dolar sledi in se z višjimi ameriškimi donosi kotali navzgor. Pri EURUSD paru lahko tako pričakujemo 105, pri paru USDJPY pa 115 – to bosta ključni ravni v naslednji fazi.«


Več informacij na tej povezavi